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花旗:美国页岩油将与欧佩克一决雌雄

2014-10-21 16:12:04 来源:新浪财经 责任编辑:
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新浪财经讯 北京时间10月21日消息,近几个月原油价格大幅下跌,WTI原油一度小幅跌破80美元大关。随着布伦特和WTI油价大跌,只有减产才能支撑价格回升。现在沙特和欧佩克试图通过降价来争夺市场份额,花旗(Citi)分析师相信美国页岩油已经到了与欧佩克“摊牌”(showdown)的时刻。

美国页岩油能够忍受多低的油价呢?花旗指出,在悲观情境下,WTI原油75美元的价格可能只是一个弱支撑。

页岩油开采的全周期(full-cycle)资本开支包括购地、基础设施、打井成本和运营成本。在一些成熟的开采区,土地和基础设施已经具备,增开新井需要追加的资本开支(半周期成本)远远低于全周期成本。根据花旗的分析,页岩油全周期成本可能高达每桶70-80美元的WTI油价,但半周期成本可能不到40美元。

花旗分析师表示,页岩油产出的盈亏平衡价格主要由两个因素决定:油井产出率(初始产出)和油井成本。在同一个开采区,不同产出率的油井盈亏平衡成本差异非常大,可能为70美元,也可能为55美元。此外,产商还可以通过降低油井成本来提高盈利状况,成本降幅可以达到20%。

综合上述两方面因素考量,花旗认为70美元的WTI油价只会让美国页岩油产出增长放缓,而不会停止。虽然70美元的油价会让70%的新井变成亏损,但对于那些一直处于运营状态的油井而言,这一比例只有30%。

花旗指出,只有WTI油价短期跌到50美元左右,才可能造成页岩油产量大幅下降。(松风 编译)

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