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外媒:中国重启IPO难令私募股权“解套”

2014-01-13 11:30 来源:参考消息网

核心提示: 只有经过漫长等待,才可能利用IPO退出投资。

股民在上海一家证券公司交易大厅内关注股市行情(路透社)
股民在上海一家证券公司交易大厅内关注股市行情(路透社)

参考消息网1月13日报道 外媒称,中国暂停首次公开募股(IPO)市场曾经让那些聚焦中国内地的私募股权公司彻夜难安。而现在,IPO的重启再次令这些公司感到担忧。

据美国《华尔街日报》网站1月10日报道,云月投资管理有限公司合伙人苏丹瑞在香港参加会议时说:“我的确担心中国市场的能量,担心一系列IPO带来的热度将导致股指直线飙升。”

报道指出,多数私募股权公司都依赖IPO这种方式来退出在世界第二大经济体的投资。但在2012年末,中国证监会暂停了IPO的审批,同时加快了IPO由审批制向注册制转变的改革。

受IPO市场关闭的影响,一些聚焦中国市场的私募股权公司将无法退出投资。尽管私募股权公司也可以将企业出售给其他公司或专业买家,但这种做法在中国并不常见。私募股权公司在中国通常买进企业的少数股权,因此没有太大的话语权来决定在何时、通过何种方式退出对一家企业的投资。

这已成为私募股权公司面临的一个问题,这些公司希望至少能在几年内套现。总部位于深圳的私募股权咨询公司中国首创2013年发布报告称,过去10年中国完成的私募股权交易约有9000宗,但超过7500宗的投资者还未能套现。

咨询公司EXS资本集团总裁埃里克·索尔伯格认为,中国IPO市场的重启“苦乐参半”,这将使私募股权公司看到清晰的退出途径,促使它们增加私募股权交易数量,但公司的估值也会上升。

索尔伯格说:“我担心IPO市场升温过快,导致散户投资者和企业家再次开始抱有不切实际的预期。”

英国《金融时报》1月10日报道称,人们曾经预期,中国内地重启IPO将引发私募股权潮水般地获利退出,让该行业筹集到更多的资金并刺激更多的交易。但亚洲私募股权公司对此却泼了一盆冷水。

在整个亚洲地区,尤其是中国,私募股权投资者一直很难退出投资,因为亚洲的IPO市场普遍低迷,而中国在过去一年则暂停了IPO。

亚洲私募股权集团要靠所投公司上市,才能退出投资。但私募股权的投资者和管理者意识到,中国内地已有700多家企业排队上市,而他们投资的公司排在最后面。

有业内人士表示,私募股权集团必须更现实地看待它们的某些投资选择,“如果认为中国内地重启IPO将解决我们的所有问题,那是不正确的”。

安永会计师事务所和数据提供商并购市场资讯集团进行的调查显示,亚洲私募股权行业的业内人士预计,只有经过漫长等待,才可能利用IPO退出其投资。

整个亚洲私募股权行业在2013年仅完成了20宗IPO交易,筹资28亿美元,但通过股份转让退出的交易达166宗,价值315亿美元。

相比之下,去年欧洲一半以上的IPO是私募股权公司投资的公司完成的,美国也有数笔使私募股权公司得以退出的大IPO,比如百仕通集团投资的希尔顿酒店通过IPO筹资24亿美元。

并购市场资讯集团的数据显示,亚洲收购交易在2013年的总价值为291亿美元,低于2012年的331亿美元。在这些交易中,全球私募股权公司的入境收购交易价值为65亿美元,低于2012年的82亿美元。只有5宗交易价值超过10亿美元,而2012年有11宗。

尽管交易规模下降,但私募股权集团仍在继续增加投资。

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[责任编辑:陶然] 标签: 美国《华尔街日报》 英国《金融时报》
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