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福布斯:资金紧张使中国债券拍卖失败

2013-06-18 11:36 来源:参考消息网

核心提示: 中国财政部14日仅售出95.3亿元政府债券,远低于其150亿元发行额,这是其自2011年7月以来首次票据招标拍卖失败。

参考消息网6月18日报道 外媒称,中国财政部14日仅售出95.3亿元政府债券,远低于其150亿元发行额。这是中国财政部自2011年7月以来首次票据招标拍卖失败。更糟糕的是,中国政府必须为这种期限为273天的票据支付3.76%的收益率,高于市场上类似票据3.14%的收益率。

美国《福布斯》双周刊网站6月16日文章称,这是中国本月第二次债券拍卖失败。6日,国有的中国农业发展银行拍卖200亿元半年期债券,仅售出115.1亿元。

报道指出,中国明显出现资金紧张状况。本月初,银行间隔夜拆借利率飙升至15%左右。14日,这一利率超过7%,而4月末仅为2.7%。

许多人会说,没有什么理由可担心的。资金紧张是因为银行在储备资金以便在季度末达到资金要求,是因为企业很快就需要缴税,是因为个人都在为刚刚结束的三天假期取款,还因为国家外汇管理局5月加强了对“热钱”流入的控制。

这些原因听起来都不可怕。此外,分析师们指出,14日的拍卖失败是因为中国人民银行没有向系统注入足够资金。为了增加流动性,中国人民银行13日暂停公开市场操作,没有发行三个月期央票。此外,不久前,中国人民银行任由920亿元资金到期,从而向经济体注入资金。这些举措都不足以拯救14日的拍卖,但从中产生了大量现金。中国人民银行拥有足够的力量在今后阻止出现令人尴尬的流标。

尽管如此还是存在令人担心的理由。资金紧张的根本原因在于中国政府如今开始让经济进行调整。野村证券的张智威说:“他们的抉择不在于是否收紧,而在于何时收紧。行动越早,代价越小。等待时间越长,就会有更多坏账要处理。”

报道称,中国领导人面临的主要限制是中国的巨额债务。到2012年年底,中国总信贷规模达到国内生产总值(GDP)的198%的惊人水平。里昂证券的郑名凯说,到2015年,这一数字将达到245%。

报道认为,如果就连中央政府在筹资方面都有困难,正如14日的拍卖所证明的,想想那些高度杠杆化的公司、资金短缺的地方政府和岌岌可危的银行通过发债来融资的困难吧。

截至5日的一周时间内,从中国股票和债券中撤出的资金达到创纪录的15亿美元。自此,资金撤离动作似乎还在持续。

报道说,中国经济一向依赖外来资金维持增长。如今,资金流入正在转变为资金流出。在趋势开始转向对中国不利之际,中国既没有多少可以随意使用的工具,也没有多少犯错的余地。

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[责任编辑:刘琳] 标签: 美国《福布斯》双周刊网站
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